Imaginez un produit d'épargne et d'investissement européen révolutionnaire, ouvert aux 450 millions de citoyens de l'Union européenne, soutenu par une incitation fiscale harmonisée approuvée par tous les États membres de l'UE.
Un scénario fantaisiste ? Probablement, mais peut-être pas.
Dans les jours à venir, les ministres européens des finances se pencheront sur une proposition belge novatrice visant à créer une nouvelle génération de produits d'épargne européens "attrayants" et standardisés. L'objectif ? Confronter l'hésitation prédominante des ménages européens à investir leur épargne sur les marchés financiers.
Ce produit révolutionnaire serait pensé pour s'intégrer harmonieusement dans un "environnement d'investissement convivial". Cela implique de fournir aux citoyens non seulement des outils et des instruments de qualité supérieure pour évaluer les opportunités d'investissement, mais également un accès amélioré à des informations précises et compréhensibles.
Vincent Van Peteghem, le ministre belge des finances, a dévoilé ce concept visionnaire lors d'une conférence sur la culture financière à Bruxelles, conjointement organisée par la Commission européenne et l'autorité de surveillance financière FSMA. Le timing ne pourrait être plus propice, juste avant une réunion des ministres européens des finances à Gand, dans le cadre de la présidence belge du Conseil européen.
Un défi pour la prochaine Commission européenne
Van Peteghem a affirmé que la création d'un tel produit d'épargne paneuropéen devrait figurer en tête de l'agenda financier de la prochaine Commission européenne, qui prendra ses fonctions après les élections européennes de juin. Il a même évoqué l'idée d'explorer des incitations fiscales potentielles.
« Nous devrions inciter les citoyens à maximiser les opportunités offertes par les marchés de capitaux, telles qu'un revenu d'épargne diversifié et le potentiel de rendements plus élevés », a déclaré Van Peteghem.
« En proposant des produits d'épargne attrayants à l'échelle de l'UE pour les investisseurs de détail, nous devrions encourager la Commission européenne à évaluer la possibilité d'établir un cadre pour des produits d'épargne unifiés basés sur le marché et accessibles aux citoyens européens. Ces produits pourraient bénéficier d'un traitement fiscal cohérent et harmonisé dans tous les États membres.
L'idée d'un produit d'épargne de détail européen unique et harmonisé fait partie des discussions visant à rendre l'économie européenne plus résiliente et compétitive, ce qui inclut le désir de diversifier les financements en exploitant mieux le potentiel des marchés de capitaux.
La CMU a à peine bougé le curseur
Contrairement à leurs homologues américains, les entreprises et les ménages européens restent fortement tributaires du financement par emprunt assuré par les banques, par opposition au financement par les fonds propres assuré par le marché. Le programme de l'UE connu sous le nom d'Union des marchés des capitaux (UMC), introduit en 2014, a à peine bougé le curseur.
Le ministre belge des finances a déjà réussi à utiliser des incitations fiscales pour encourager les ménages à investir plutôt qu'à placer leur épargne dans des dépôts bancaires aux taux d'intérêt médiocres. L'année dernière, l'agence nationale de la dette de Van Peteghem a vendu pour 21,9 milliards d'euros d'obligations d'État, offrant aux investisseurs particuliers un taux d'intérêt de 2,81 % pour un an, bien supérieur aux taux offerts par les banques commerciales belges. L'obligation comportait une petite incitation fiscale.
« Soudainement, avec l'émission des obligations d'État, les ménages ont commencé à discuter des affaires financières à la table de la cuisine », a déclaré Van Peteghem lors de la conférence. « Les ménages ont commencé à discuter des alternatives possibles aux comptes d'épargne ordinaires, des alternatives aux banques en lesquelles ils n'ont pas confiance. »
Robin des Bois Van Peteghem défie les banques commerciales
Lors d'une vente ultérieure d'obligations de nature similaire plus tard ce mois-ci, le gouvernement belge a choisi de ne pas reproduire l'incitation fiscale. Néanmoins, la popularité soudaine et inattendue des « staatsbons », comme on appelle les obligations en flamand, a valu à Van Peteghem le surnom de « Robin des Bois du petit épargnant ».
« Les ménages ont commencé à se rendre compte qu'il existait une alternative, qu'il y avait des instruments à plus haut rendement », a-t-il déclaré lors de la conférence. « L'extrême dépendance des citoyens européens à l'égard des dépôts bancaires comme principale option d'épargne, associée à leur aversion pour le risque, les prive de la possibilité de tirer parti d'opportunités d'investissement à plus haut rendement. »
Comme pour toute réglementation financière en Europe, l'adoption finale de l'idée de Van Peteghem se heurtera probablement à la résistance des banques, d'autres institutions financières et des gouvernements nationaux qui souhaitent conserver leur pouvoir en matière de fiscalité nationale. Le plan pourrait contraindre le secteur à revoir les produits et services qu'il propose.
Néanmoins, Mairead McGuinness, la commissaire européenne aux services financiers, a indiqué mardi qu'elle serait favorable aux initiatives visant à renforcer les connaissances financières. Pour McGuinness, l'événement EC-FSMA sur la culture financière est "l'une des conférences les plus importantes auxquelles je participerai en tant que commissaire", a-t-elle déclaré, invitant les délégués à "se concentrer sur des solutions concrètes". "Votre santé est votre richesse et votre richesse est votre santé".
Véritable opportunité
"C'est l'occasion de façonner le changement", a déclaré M. McGuinness. "Il s'agit d'une véritable opportunité, en cette année électorale, d'inscrire ces questions à l'ordre du jour. Je crois qu'il s'agit d'un moment sociétal, où le système financier, en tant qu'épine dorsale de notre économie et de notre société, peut jouer un rôle encore plus important dans la réalisation des objectifs que nous nous sommes fixés en Europe en matière d'égalité, de transition équitable et d'écologisation de notre société et de notre économie.
Une enquête d'Eurobaromètre a révélé que les connaissances financières des citoyens de l'UE sont particulièrement faibles dans les États membres du sud et de l'est, alors qu'elles sont plus élevées en Finlande, en Estonie et au Danemark. Des recherches menées par le groupe de réflexion Bruegel, basé à Bruxelles, ont mis en évidence une corrélation évidente entre les connaissances financières, une épargne adéquate et la sécurité des retraites.
La compétitivité de l'Europe dans un monde en mutation figure en tête de l'ordre du jour de la réunion "Ecofin" des ministres des finances à Gand. L'ancien premier ministre italien et ancien président de la Banque centrale européenne, Mario Draghi, informera samedi les ministres des finances européens de son étude sur la compétitivité de l'Europe.
(Cette mise à jour corrige le 12e paragraphe pour indiquer que 21,9 milliards d'euros est le montant exact que la Belgique a levé avec ses obligations en septembre dernier. Une version antérieure de cet article indiquait à tort que le montant était de 12,5 milliards.)
